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The Impact of ESG Scores on Both Firm Profitability and Value in the Automotive Sector (2002-2016)


CespicWorking Paper 2019/01

Carlo Bellavite Pellegrini, Raul Caruso, Rocco Cifon

Riassunto:questo studio analizza l'impatto dei punteggi ESG sulla redditività delle imprese nel settore automobilistico tra il 2002 e il 2016. In particolare, sfruttiamo un nuovo gruppo di dati di società quotate europee e nordamericane. I risultati mostrano che la componente ambientale dei punteggi ESG è positivamente associata alla redditività delle imprese. Tra i componenti dell'ESG complessivo, il punteggio ambientale è l'unico che mostra l'associazione più solida. Alla fine, quando si considera il valore di impresa inoltrato mediante la Q di Tobin, i risultati mostrano un'associazione negativa tra la Q di Tobin e la componente ambientale dell'ESG. Ulteriori stime hanno messo in evidenza prove più sfumate, in particolare per quanto riguarda la redditività, vale a dire: (i) esiste una relazione inversa a forma di U tra il punteggio di governance di ESG e ROA delle imprese; (ii) quando si considerano le interazioni, risulta che all'aumentare delle dimensioni dell'impresa sia il punteggio ambientale che quello sociale sono associati negativamente al ROA; (iii) quando si considerano i risultati di non linearità, si mostra che quando il punteggio di governance è piccolo, il ROA delle imprese diminuisce leggermente, ma all'aumentare dei punteggi di governance aumenta alla fine.

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